许多企业梦寐以求的目标就是能够成功挂牌上市，而能够在海外市场上市，除了彰显企业的实力，更是国际市场对其品牌价值和潜力的一种认可。
德勤东南亚及新加坡资本市场服务领导及合伙人郑惠玲与德勤马来西亚资本市场服务合伙人陈尤敏在接受《财经十四行》访问时表示，许多本地企业希望通过在海外上市获得更多元的资本支持，尤其是来自不同背景的投资者。
这种多元化的融资渠道对科技与创新型企业尤为重要，特别是在美国市场，创新型科技企业通常能够获得更高的估值，为它们的快速扩张与发展提供强大的动力。
“本地企业想到海外上市的其中一个主要原因是，他们可以接触到不同源流的投资者，比如说一些科技、新兴或者是创新企业，它们能够通过海外上市，从不同源流的投资者那边得到他们所需要的投资基金。除此之外，公司也可以增加他们的知名度，同时符合他们对海外企业扩展的策略性的计划。”
全球资本市场各有千秋
两位专家指出，当本地企业考虑海外上市时，首选通常是美国市场。郑惠玲表示，美国作为全球最大的资本市场，自然有其一定的优势和光环，也是许多企业家向往的市场，毕竟他们都希望借此机会提升品牌的国际地位，并在全球舞台上展现自己的实力。
“很多本地企业家都有一个‘美国梦’，渴望在全球最大资本市场上市，以提升国际品牌影响力。”
与此同时，香港和新加坡也是常见的选择，郑惠玲解释说，香港因其作为通往中国市场的桥梁而备受青睐，新加坡则凭借地理优势和投资者的熟悉度，成为马来西亚企业上市的另一个热门目的地。
“除了美国，香港和新加坡也是常见选择，因为香港是连接中国市场的一个渠道，新加坡是因为靠近马来西亚，两边的投资者对双边的环境都已经非常熟悉。”
面对如此众多的资本市场，企业应该如何选择最适合自己的上市地点？
郑惠玲强调，选择上市地点的关键在于企业的初衷，如果企业主要在本地运营且已获得本地投资者的认可，而上市目的是为了融资并推动下一阶段发展，其实国内上市就已经足够了。
“一般上我会先问企业为什么要上市，初衷很重要，它最后会决定你的上市地点。举个例子，如果一家企业的业务都在马来西亚，本地投资者也认识他们，要是它上市的目的是为了募集资金，供下一个阶段发展的话，我觉得不需要跨境，因为企业在国内都可以拿到很好的一个IPO效果。”
“但如果企业的目标是走向国际、拓展海外市场，选择一个适合的国际市场上市就显得尤为重要。比如说企业计划进入美国市场，或是希望借助美国市场提升国际品牌影响力，选择美国上市或许是一个更合适的选择。不过，这也取决于时机，如果企业的规模尚未达到一定水平，过早进入美国市场，可能无法达到预期效果。”
多地上市挑战更多
两位受访者也提到，一些企业渴望在多个市场挂牌上市，以提升全球影响力。不过，郑惠玲提醒说，企业需要根据自身的战略需求和资源能力，谨慎选择合适的上市地点，或多边上市地点。
“IPO上市并非最终目标，以企业发展的过程为例，若企业选择先在本土上市，通过募资推动成长，等到企业规模达到一定程度后，它可能会决定进军国际市场，比如考虑在3到5年后进入美国或英国等市场。这个选择取决于企业的发展进程，而非同时在多个市场上市。”
她进一步指出，IPO实际上是企业成长的一个阶段，旨在通过不同时间点的募资支持企业迈向下一个发展里程碑。
虽然在多个市场挂牌上市能够助力企业扩展全球影响力，但这种选择伴随而来的，是更高的成本、合规挑战和管理难度。除非企业有明确的多地上市战略，并且具备应对各地监管和运营挑战的能力，否则选择一个主要市场上市通常会更加实际。
财务表现良好内控为上市关键
另一方面，陈尤敏表示，国际市场的IPO过程复杂且繁琐，一些企业的上市计划最终未能成功，主要是因为它们对目标市场的规则和条款了解不足，从而在启动海外上市时面临诸多挑战。
她指出，“一些企业的IPO过程遭到腰斩，原因之一是无法在财务表现上达到券商的预期要求，另一个原因是在尽职调查过程中，相关单位发现公司在内部管控上存在重大缺失，迫使企业不得不推迟上市计划。”
郑惠玲和陈尤敏在访谈中不断强调，企业在启动国际IPO前，必须先明确上市的目的。无论是为了融资、提升品牌知名度，还是扩展海外市场，企业都需评估当前规模和发展阶段是否符合目标市场的上市要求，同时也要确保能满足市场的监管标准。
陈尤敏进一步指出，计划赴海外市场上市的企业必须了解自身是否符合几项关键要求。第一，企业必须具备良好的财务状况和盈利能力，并且提供过去两到三年的财务报告，证明公司拥有健康的财务状况。
“另一个重要评估指标是未来的发展前景，第三个要求则是完善的公司治理和内部管理体系，这些都是成功上市的必要条件。”
合规标准因市场而异
郑惠玲则提醒，海外市场的规则因国家而异，所以企业在准备国际上市时，必须确保自己符合不同市场的条规和合规标准。
她举例，一些市场要求重大合同必须经过董事会批准，或要求多方竞标进行标价比较，这些在本地市场可能不会受到如此严格的要求。
“企业到国外上市的时候，它可能会要求说公司在签署任何重大合同时，一定要有特定数量的董事部批准，或者参考其他价格。这些要求都是我觉得本地企业在筹备上市的时候，需要了解并做好充足准备，这样至少可以减低上市失败的几率。”
总体而言，海外上市为企业带来了巨大的机会，但也伴随着相应的挑战。虽然多地挂牌可以显著提升企业的全球影响力，但也会带来更高的合规成本和管理复杂性。
因此，企业在考虑跨境上市时，应该充分评估自身的需求、资源和发展阶段，选择一个最合适的市场，确保上市过程顺利，并为后续的稳健发展奠定基础。
