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【财经十四行】疫情后的市场挑战 控制情绪厘清误区

李治踴表示,人性和情绪其实是影响整个投资决策最多的因素。—— 照片: 《财经十四行》

到底投资最具挑战性和最难的部分是什么?

iFAST Capital投资组合经理李治踴在接受《财经十四行》访问时指出,他在过去接近十年的投资旅程中,得出的结论是,投资最具挑战的部分并不是如何找到对的时机进场,而是如何控制好你自己的情绪。

李治踴表示,2021年中至2022年的疫情锁国之后,市场经历了剧烈波动,而那也是他职业生涯中最具挑战性的阶段。

他解释,因为在疫情锁国期间,许多散户趁着手套等保健股崛起,在股市中赚了许多钱,但花无百日红,当美国开始加息,中国又打压房地产和中国科技巨头时,市场开始陷入震荡,市场大起大落,感觉就像在坐过山车。

李治踴表示,2021年中至2022年的疫情锁国之后,市场经历了剧烈波动,而那也是他职业生涯中最具挑战性的阶段。—— 照片: 《财经十四行》

控制情绪理性投资

“譬如说2018年,我们也有特朗普跟中国的贸易战,市场情绪很糟糕,可是正正就是那个时候是你应该要购买的时候,可是很多投资者就会选择离场。一直到2020年疫情过后市场大涨了,很多投资者才开始涌入市场,所以我们说人性跟那个情绪其实是影响整个投资决策的关键因素。”

治踴表示,当市场表现良好时,投资者往往会变得贪婪。但正确的做法是在市场高点时保持谨慎,然后在市场低迷时展现积极,这才能真正逮住投资的机会。

然后,治踴也指出,2019年新冠疫情的爆发给大家都上了一课,并提醒了所有的投资者,市场充满不确定性,无法预测未来。因此,投资者必须做好风险管理,确保投资决策在可控范围内,不因外部因素而陷入困境。

此外,他也强调了时间的重要性。他认为,投资者不应过度关注短期市场波动,而是应该延长自己在市场中能够获利的时间。

他解释道: “我们不应该试图猜测市场的时机,而是要注重在市场中的(获利)时间。长期来看,股市和经济发展都是向上的,这样才能从中稳定获利。”

李治踴表示,真正的分散投资不仅仅是购买多种产品,而是要确保这些产品之间的相关性较低。—— 照片: 《财经十四行》

业绩不如预期股价反跌

同时,李治踴也强调,投资不仅仅是分析现有信息,更重要的是如何处理市场预期与现实之间的差距。

他认为,股价的波动很多时候是受到市场预期影响,而不是纯粹的业绩结果。

“因为可能市场的预期是它的财报可能要上升80%,可是它只交出了50%的按年成长,所以这个是我们每次说的,许多时候并非现实的业绩影响了股价,而是业绩跟预期的分别,那个差别才是真正影响股价的因素。”

分散投资的误区

李治踴也指出,许多投资者对分散投资存在误解,因为真正的分散投资不仅仅是购买多种产品,而是要确保这些产品之间的相关性较低。

“你想象一下,今天你是一个足球队的教练,你的足球队里面你不可能有全部都是前锋。你一定要有前锋、中场、后卫、守门员,其实你的前锋就是你的高风险的投资产品,你的中场可能就是一些比较稳定性的股票市场,后防就是我的债券市场,所以这才是一个(完整的)投资组合,可是很多投资者在投资的时候,就是冲着回酬去,最后导致他们整个投资组合都是前锋。”

所以说,真正的分散投资策略,是在投资组合里头进行不同资产的配置,并通过价值投资和长期策略,在不同的市场环境中实现长期稳健的回报。

投资不仅仅是分析现有信息,更重要的是如何处理市场预期与现实之间的差距。—— 照片: 《财经十四行》

看好马股上探2千点

当展望当前的市场时,李治踴看好,全球股市在2023年的涨势将延续至2024年,尤其是在美国科技领域的带动下。

他对美国科技领域,尤其是人工智能(AI)的发展充满信心。他认为,AI的崛起将进一步推动全球科技行业的发展,为投资者带来可观的回报。

李治踴解释说: “AI不仅提升了数字化的水平,还解决了许多人手短缺的问题,未来的科技领域将因AI的进步而持续繁荣。”

至于本地股市,李治踴则表示,他非常看好未来两年国内的发展,特别是在金融和基建领域。他预计,随着更多基础设施项目的启动,外资将继续流入马股,大盘指数有望突破2000点。

他还提到,其实在过去两个月里,外资已逐步流入金融板块,这为马股未来的表现奠定了基础。

减持股市比重转投债市

不过,随着全球股市经过过去一年半的涨势,李治踴表示,他已经逐步调整了旗下投资组合的资产配置,减少股票投资,增加债券的比重。

他表示,当前的全球债券市场的收益率相对可观,介于5%至6%,大马的债券回报率也在4%至5%左右。所以,随着股票市场逐步走高,增加债券配置成为他降低投资风险的策略之一。

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